起原：北京商报白沙钢绞线价格表
海信系成本河山或将再扩容。继上次递表失后，近日，海信集团旗下纳真科技公司（以下简称“纳真科技”）再度向港交所提交了上市请求材料。不外在本次冲击上市背后，纳真科技频年来的功绩波动较为昭着；与此同期，公司客户与供应商的重复情况也成为市集热心的焦点。此番动纳真科技港股IPO，关于海信集团这已确立57年的老企业而言，也系其成本布局延伸的又蹙迫举措。从当今来看，集团旗下已构建起横跨A股、H股、日股三地，囊括海信视像、海信电等5上市公司的成本河山；若这次纳真科技告成登陆港股市集，海信系的成本河山也将再下城。
净利波动昭着
近日，海信集团旗下纳真科技再度递表港交所，欲冲击港股上市。在此之前，公司曾于2025年8月向港交所递交过上市请求材料，不外当次上市请求终失。
据了解，纳真科技是环球光通讯与光聚积家具供应商，奋发于光模块、光芯片及光网罗结尾的研发、制造与销售。把柄弗若斯特沙利文的辛勤，2024年，按环球光模块收入计，公司占有2.9的市集份额，在环球所有业光模块厂商中排行五；按光模块收入计，公司占有7.2的市集份额，在环球所有业光模块厂商中排行三。
再度冲击港股IPO背后，纳真科技敷陈期内净利波动情况较为昭着。财务数据露出，2023—2025年，公司杀青收入分别约为42.39亿元、50.87亿元、83.55亿元；对应杀后生内溢利分别约为2.16亿元、8949万元、8.73亿元。
按家具线差异来看，2025年，纳真科技来自光模块、光芯片、光网罗结尾的收入分别约为65.35亿元、2893.1万元、17.91亿元；占比分别为78.2、0.3、21.4。
企业成本定约理事长柏文喜告诉北京商报记者，光通讯行业正迎来历史发展机遇，中枢驱能源来自东说念主工智能算力基础圭表的爆发式修复。
值得提的是，敷陈期各期，纳真科技均曾大手笔宣派股息。招股文献露出，2023—2025年，公司分别宣派股息2.59亿元、1.24亿元、5130万元，计约4.34亿元。
客户与供应商身份重复白沙钢绞线价格表
陪伴纳真科技递表港交所，公司敷陈期内存在的客户与供应商身份重复的情况也被至聚光灯下。
招股文献露出，在往绩记载期间任何年度，公司前五大客户中，独一客户C不是公司供应商。另外，2023—2025年，公司所有的供应商或其相关中，分别有7、4、5同期为公司客户，公司来自这些供应商或其相关的收入计分别占公司总收入的50.6、15及49.3。纳真科技强调，公司敷陈期各期自该等供应商的采购额计占公司总采购额的不及1。
手机号码：13302071130另外，招股文献露出，在往绩记载期间的任何年，纳真科技的前五大供应商中，独一供应商A、供应商E及供应商G不是公司客户。
算作海信系公司，纳真科技与海信集团的来回情况也成为市集热心的焦点。股权结构露出，纳真科技由海信集团径直或曲折通过其全资子公司世纪金隆捏有共3.94亿股股份，钢绞线厂家占公司已刊行股份总额约48.61，海信集团及世纪金隆系公司控股激动。
2023—2025年，海信集团均位居纳真科技前五大供应商之列，分别系公司、二、四大供应商，公司对其采购金额占比分别为6.9、5.9、3.3。与此同期，招股文献露出，海信集团于2023年及2024年为公司重复客户/供应商之，但2025年并非重复客户/供应商。
薪火私募投资基金总裁翟丹暗意，过度依赖重复的客户/供应商可能致企业供应链弹不及，旦客户/供应商出现野心问题，可能对企业的坐褥野心产生影响。
另外，值得提的是，纳真科技控股激动海信集团，以及公司捏股23.22的激动TransLight的穿透情况均曾遭到证监会追问。2025年11月，证监会曾发布境外刊行上市备案补充材料条款公示，其中条款公司发挥控股激动的穿透情况，以及捏股5以上激动TransLight进取穿透后的境内主体是否存在法律法规定程不容捏股的主体。
海信系有望再扩容
确立57年来，秉捏着“技艺立企、端庄野心”的发展计谋，海信集团也曾从1969年坐褥半体收音机的“青岛线电二厂”，成长为涵盖电、半体、聪惠能源、激光、汽车电子、践诺平台六大中枢产业的知名科技企业。2025年，海信全年营收2244亿元，其中外洋收入1107亿元，同比增长11，占合座营收的49.3。
与此同期，集团旗下成本布局也在不停延伸，搭建起了横跨A股、H股、日股三地的成本河山。限定当今，集团旗下已领有海信视像、海信电、乾照光电、科林电气等4A股上市公司，其中海信电同期在H股上市；以及三电控股1日股上市公司。
从市值规模来看，经同花顺iFinD统计，限定3月9日收盘，5海信系上市公司计市值规模约为1012.88亿元。具体来看，5股中，乾照光电以320.18亿元居；海信电次之，为302.72亿元；海信视像则以288.27亿元市值规模位列三。科林电气、三电控股当日收盘市值则均不及百亿，分别为94.05亿元、7.66亿元。
而从4海信系A股上市公司的基本面来看，2025年前三季度，海信电以28.12亿元盈利规模居；海信视像盈利规模次之，约为16.29亿元。另外，科林电气、乾照光电当期杀青包摄净利润则分别约为2.17亿元、8794.97万元。
这次动旗下纳真科技冲击港股上市，海信系成本河山也有望再下城。若纳真科技告成完成本次IPO程度，集团旗下上市平台也将扩容至6。
针对相关问题，北京商报记者向纳真科技面发去采访函进行采访，但限定发稿未收到公司陈说。
北京商报记者 蔓蕾
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